聚丙烯期货市场受多重因素影响震荡调整

近期聚丙烯期货市场经历了一系列波动，主要受到成本端原油价格波动、下游需求变化以及国内政策调整等多重因素的综合影响。周二，华东地区拉丝主流价格在7220-7330元/吨之间，而不同生产工艺的聚丙烯生产毛利也出现分化。例如，煤制PP生产毛利为788.93元/吨，但丙烷脱氢制PP及外采丙烯制PP则分别亏损751.7元/吨和217.67元/吨。这表明部分生产路径面临较大的盈利压力。

在需求端，下游制品对于原料采购节奏放缓，加之房地产施工进入季节性淡季，对聚丙烯的需求增长带来一定阻力。然而，聚烯烃产业链中的LLDPE、HDPE等产品的主流价格虽保持高位，但油制聚乙烯的毛利仅维持在-55元/吨，显示出整个行业的利润空间压缩。此外，中美贸易谈判进展和国内政策方向仍是影响未来聚丙烯需求的关键变量。

结合基本面数据，尽管部分炼厂检修使得供应压力有所缓解，但整体来看，聚丙烯市场短期内仍将维持震荡格局。从成本端看，国际原油价格的波动对聚丙烯的成本支撑作用不容忽视，而聚丙烯的价格也受到其他化工品如PTA、乙二醇等价格联动的影响。

【财醒来点评】：当前聚丙烯期货市场的核心矛盾在于成本端与需求端的博弈。从技术层面看，短期可能维持区间整理，投资者需重点关注原油价格走势及国内政策调整对需求端的潜在影响。中期而言，随着检修季的深入，供应端的压力可能阶段性减轻，但需求疲软的局面尚未完全改善。操作上建议投资者在震荡区间内进行波段操作，同时警惕原油价格波动带来的系统性风险。另外，需密切关注中美贸易谈判进展以及国内宏观调控政策的最新动向，它们可能成为未来行情的重要催化剂。