沥青期货受多重因素影响短期持稳

近日，国内沥青期货市场表现出较强的韧性。据行业数据显示，本周国内沥青周度总产量达到52.6万吨，较上周增长了4.8%，同比增长19.8%。尽管原油价格近期出现较大波动，但炼厂生产利润得到了显著修复，刺激了生产积极性，5月份地炼排产同比和环比均增长超过15%。需求端虽受到资金状况及局部降雨影响，整体表现较为平稳，导致实际消耗量增幅有限。因此，沥青期货主力合约BU2506在周二收于3379元/吨，涨幅达0.54%。

从技术层面看，当前沥青期货价格处于一个微妙平衡状态。一方面，成本端的原油价格短期内可能继续维持震荡格局，为沥青价格提供了支撑；另一方面，需求端的改善空间有限，限制了其上涨潜力。市场普遍认为，短期内沥青期货价格可能维持区间震荡，投资者可以关注裂解价差的进一步变化。

【财醒来点评】：当前沥青期货市场的核心逻辑在于供需两端的博弈。虽然原油价格波动对沥青价格形成一定传导效应，但需求端的表现仍是决定性因素。考虑到基建项目的季节性启动节奏，预计第二季度末沥青需求或将迎来集中释放。此外，近期炼厂开工率的提升也为市场注入了更多供应弹性。建议投资者密切关注天气变化对施工进度的影响，同时结合裂解价差调整仓位，把握波段机会，但需警惕因外部宏观因素带来的系统性风险。