沪锌期货承压下行，多重利空因素共振

近期，沪锌期货受到多重不利因素的叠加影响，呈现弱势格局。一方面，全球经济复苏进程受阻，尤其是美国国内贸易政策的不确定性加剧了市场的避险情绪；另一方面，美元走强进一步压制了包括沪锌在内的有色金属价格。此外，沪锌供需两端亦面临调整压力，下游消费未见明显改善，而上游矿山供应有所恢复，导致库存累积现象突出。

从宏观背景来看，美国当前的高赤字、高贸易逆差以及弱美元政策倾向对大宗商品价格构成系统性挑战。尤其是在特朗普政府推行的一系列贸易保护措施背景下，全球产业链布局正经历重构，这种变化直接冲击了包括锌在内的多种工业金属的需求预期。与此同时，美联储维持鹰派立场，使得美元资产吸引力增强，这不仅削弱了以美元计价的商品竞争力，还加大了资本外流的压力。

技术面上，沪锌主力合约已经跌破关键支撑位，短期均线呈现空头排列，表明空头力量占据主导地位。若后续成交量未能有效放大，则不排除进一步下探的可能性。操作策略上，建议投资者保持谨慎态度，逢高沽空为主，同时密切跟踪国内外宏观经济数据及政策动向。

【财醒来点评】：尽管短期内沪锌期货面临诸多负面因素，但从长远角度来看，锌作为重要的基础原材料之一，其基本面并未发生根本性改变。随着全球绿色能源转型加速推进，光伏、风电等领域对锌的需求有望稳步增长。因此，投资者应理性看待本轮调整，切勿盲目追跌。对于生产企业而言，可通过套期保值锁定合理利润空间，规避价格波动带来的经营风险。

同时值得注意的是，虽然近期沪锌价格波动较大，但市场上投机氛围浓厚，真实需求释放仍需时间验证。在此期间，建议机构投资者关注政策导向及季节性旺季到来后的供需动态，适时调整仓位配置。