电煤需求释放提振动力煤期货市场，后续走势需关注政策调控

今年水电发电量可能低于去年，这或将导致1000亿度的煤电增量，进一步拉动电煤需求释放，为动力煤期货市场带来利好因素。近期，国内动力煤进口呈现下降趋势，而港口库存维持低位，加之需求端对煤炭的刚性需求支撑，短期内动力煤期货价格或保持稳定。然而，随着淡季来临及港口交投氛围清淡，价格下行压力犹存。

从国际煤价对比来看，进口煤价格相较国内煤仍有小幅竞争优势，尤其是印尼煤对国内市场形成一定替代效应，这在一定程度上缓解了国内供需紧张的矛盾。此外，焦炭市场涨跌预期反复，对上游炼焦煤的需求亦存在一定不确定性，进而影响动力煤期货的整体表现。

尽管如此，动力煤期货市场的长期走势依然受到政策导向的显著影响。如若国家加强环保管控或出台新的限产措施，则可能对供需格局产生新的冲击，投资者应密切关注相关政策动向。

【财醒来点评】：当前动力煤期货市场面临多空交织的局面，一方面水电不足促使煤电需求增加，另一方面旺季不旺的预期制约价格上涨空间。建议投资者结合基本面和技术面进行综合判断，在操作上控制仓位，规避极端行情带来的风险。同时，考虑到国内外能源市场的联动性，还需警惕国际市场原油及天然气价格波动对煤炭行业的间接影响。总之，理性对待市场变化，适时调整策略才是制胜之道。