氧化铝减产叠加需求回升 期货市场迎重大机遇

近期氧化铝市场遭遇了前所未有的供应压力。数据显示，自2025年4月以来，因焙烧炉检修、降负荷等原因导致的实际减产产能已达690万吨。具体来看，山西和河南等地的多家企业相继减产，其中山东地区的一家大型企业因产能置换因素减产规模高达250万吨。这一系列减产动作使得市场供应紧张局面加剧。

与此同时，电解铝行业的需求端虽有所增长，但总体新增产能有限，仅河北与广西两地的新建项目预计可提供约280万吨的增量。若扣除这部分新增供应，氧化铝市场仍面临约410万吨的年度供给缺口。考虑到后续更多地区可能因矿石成本或政策因素进一步减产，预计每月的供需缺口将进一步扩大至约10万吨。

从历史经验来看，每当氧化铝产能出现如此幅度的下降，价格往往会出现显著反弹。结合当前国内外经济环境改善以及工业生产复苏的预期，氧化铝期货已成为投资者重点关注的品种之一。

【财醒来点评】：当前氧化铝期货市场的核心驱动力在于供应端的持续收缩与需求侧稳步恢复之间的博弈。短期内，受制于环保限产及原料供应制约，氧化铝价格存在较强支撑；长期而言，则需关注海外铝土矿进口政策变化对国内生产成本的影响。对于投资者而言，在布局该板块时应密切关注现货库存动态及宏观政策导向，并合理控制仓位规避波动风险。