郑棉持续弱势运行 新棉种植及政策动态引关注

近期郑棉期货延续弱势调整态势，主力2509合约在新棉播种逐步展开的背景下预计短期内仍保持偏弱运行。当前郑棉价格震荡于12910元/吨附近，市场情绪趋于稳定但缺乏显著向上的驱动力。从基本面来看，新棉种植面积的扩张预期加重了市场对于供给压力的担忧。同时，欧盟新关税规则的实施进一步推高纺织品出口成本，这一因素与国内消费激励措施形成了相互抵消的作用，使得郑棉市场处于多空博弈状态。此外，中美贸易协定复审进程也是影响市场信心的重要变量之一。

具体而言，最新数据显示2025年4月21日郑商所棉花仓单总量为12621张，其中注册仓单增加了167张，有效预报则减少了174张。与此同时，全国范围内新棉采摘工作已于上个月底全面完成，交售率达到历史同期高位，显示销售环节顺畅。值得注意的是，西北主产区尤其是新疆地区的棉花意向种植面积同比小幅提升，而黄河流域和长江流域种植面积则呈现收缩趋势。这表明虽然整体种植意愿有所增强，但区域分化较为显著。

在国际市场层面，CFTC公布的持仓报告显示，投机者持有的净多头寸虽有所回升，但仍处于负值区间，表明大型机构投资者对棉花后市持谨慎态度。另据海关统计，今年前三个月我国棉花进口量锐减超六成，表明外部供应替代效应明显，而内需市场的低迷也对价格形成一定压制。

基于上述背景，分析人士指出，在全球经济增长放缓的大环境下，棉价面临的下行压力不容忽视。不过考虑到天气状况以及政府出台的支持性政策措施，短期内郑棉可能出现阶段性反弹行情。建议投资者密切关注相关政策动向及主要产区天气变化。

【财醒来点评】：整体来看，郑棉期货目前正处于供需再平衡的关键时期。一方面，国内外宏观经济环境不确定性较高，另一方面，产业链各环节库存水平较高限制了价格上涨空间。未来几周内，若天气异常或政策出现利好调整，则有望刺激棉价反弹；反之，则可能延续当前疲软状态。针对此阶段的市场特点，建议投资者采取灵活操作策略，严格控制仓位并设置止损线以规避潜在风险。同时，长期关注国际油价波动对农资成本的影响，以及终端服装消费需求复苏进度。