沪铜期货受原料短缺和库存去化影响或将延续震荡格局

近期，沪铜期货的走势受到多种因素的影响。从供应端来看，铜精矿TC指数持续下滑，加工费降至-33.6美元/吨，创近六年来同期新低，这表明矿端供应紧张的局势正在加剧。同时，本周铜精矿港口库存也有所下降，进一步凸显了原料偏紧的情况。尽管国内库存有所去化，但LME库存出现累库现象，显示国际市场的供需变化对沪铜产生了一定压力。

需求侧方面，下游各板块如铜杆、铜管等的开工率普遍回升，显示出市场需求正在逐步复苏。不过，精废价差的收窄以及精铜杆开工率的小幅下降限制了需求的进一步扩张。此外，沪伦比值的调整导致进口盈亏扩大，使得进口窗口关闭，影响了国内市场的供应结构。

整体而言，沪铜期货价格在多重因素交织下维持震荡格局。市场参与者需密切关注库存变化、加工费走势及全球经济复苏情况，以判断未来价格走向。

【财醒来点评】：从当前的市场环境看，沪铜期货面临的主要挑战在于矿端供给不足带来的成本压力和需求恢复进程中的不确定性。短期来看，沪铜大概率会在76000元/吨附近波动。投资者可考虑采取区间交易策略，同时需警惕外部经济数据尤其是美国就业与消费数据的变化对行情的冲击。鉴于中美关系的潜在改善利好大宗商品市场，长期投资者或许可以布局逢低买入的机会。但是，由于沪铜高度依赖国际市场动态，因此对外部扰动因素保持高度敏感至关重要。