铁矿石期货承压下行 市场短期震荡加剧

近期铁矿石期货市场表现低迷，主要受到海外发运量增加、港口库存下降缓慢以及国内钢材市场需求疲软等因素的影响，期现货价格出现联动下行态势。本周，铁矿石主力09合约收盘于699元/吨，较前一周下跌9个点位。与此同时，现货市场上，日照港PB粉报价同步下滑至761元/吨，港口成交情况冷清，市场交投情绪趋于谨慎。

供应方面，上周全球铁矿石发运量达到2907.7万吨，环比小幅增长，其中澳大利亚和巴西的发运量分别呈现一升一降的局面。然而，受制于国内粗钢限产政策的推进，中国对铁矿石的需求增速开始放缓，且在成材价格走弱背景下，下游采购积极性不足。值得注意的是，由于前期到港量较低，国内主要港口库存虽有所减少，但整体去库速度仍低于预期。

需求端的变化同样不容忽视。随着吨钢利润被压缩，部分钢厂选择降低开工率，上周全国247家样本钢厂的日均铁水产量降至240.12万吨，较年初仍有增幅，但较上年同期增幅缩小。同时，投机需求亦保持低迷，钢厂库存周转效率不高，进一步加剧了市场的悲观预期。

国际海运市场的变化也对铁矿石价格形成一定压制。西澳至中国的海运费跌至7.15美元/吨，巴西至中国航线的运费也有所回调，这降低了进口矿的成本压力。此外，铁矿石期货9-1价差维持在26元附近，基差水平偏高，显示市场对于远期价格的不确定性较高。

【财醒来点评】：从当前市场状况来看，铁矿石期货短期内仍面临较大下行压力。供应端宽松格局未变，而需求端受制于国内钢铁行业政策调控及终端市场需求萎缩的双重制约，整体采购意愿低迷。考虑到近期宏观环境存在较多不确定性因素，如地缘政治紧张局势可能引发连锁反应，市场需要警惕系统性风险。因此，建议投资者短线需控制仓位，做好风险管理，中长线可考虑逢高布局空单策略。但对于超跌反弹行情，也可适当参与，但仍需密切关注政策动态及库存变化。