棕榈油期货受全球供需影响显著承压

近期棕榈油期货市场走势低迷，受多重因素影响呈现弱势表现。主力合约昨日收盘报8068元/吨，单日下跌64元/吨，跌幅达0.79%。市场内外部环境的变化加剧了投资者的担忧情绪。马来西亚棕榈油压榨商协会（SPPOMA）最新数据显示，4月前20日该国棕榈鲜果串单产增长7.69%，出油率亦有所提高，进而推动棕榈油产量增加9.11%。同时，美国农业部预测印尼2025/26年度棕榈油产量将达到4700万吨，高于此前预计的4550万吨。此外，马来西亚棕榈油总署宣布维持5月毛棕榈油出口关税为10%，但参考价下调至4449.35令吉/吨，这对市场价格形成了下行压力。

在全球需求端，国际贸易局势的不确定性成为关键变量。世贸组织下调了全球商品贸易增长预期，表明贸易摩擦可能加剧市场波动。美国生柴政策的不确定性对生物柴油需求造成负面影响，而印度恢复购买棕榈油则在一定程度上提供了支撑。然而，欧盟进口量的下降以及国内需求相对疲软的现状，共同压制了棕榈油的价格空间。据独立检验机构数据显示，马来西亚4月前20日棕榈油出口量同比增长18.53%，但这一增长未能完全抵消整体需求的疲软态势。

综合来看，棕榈油期货市场短期内面临较大下行压力，供应端的季节性增产与需求端的恢复乏力共同作用，使得价格缺乏持续反弹的动力。展望后市，市场参与者需密切关注生柴政策的变化以及宏观环境对国际油脂市场的冲击。

【财醒来点评】：棕榈油期货当前正处于供需失衡的关键时期，短期看空逻辑较为明确。但值得注意的是，若国际贸易关系出现积极信号，或东南亚主产国出台利好措施，可能对价格形成阶段性支撑。建议投资者在操作上保持谨慎，合理控制仓位，关注关键支撑位的表现。同时，长期来看，棕榈油价格走势仍需依赖于全球经济复苏力度及主要消费国的需求动态。现阶段可考虑构建防守性投资组合，利用期权工具对冲潜在的市场波动风险。