甲醇期货承压下行，关注累库节奏与非MTO需求变化

近期甲醇市场面临多重压力，从供应端来看，随着春检预期减弱以及海外装置重启，甲醇整体供应逐步恢复。截至4月17日，国内甲醇装置开工负荷为87.4%，虽略有下降但仍处于高位。与此同时，伊朗装置陆续重启，未来进口货量或将明显增加。从需求端来看，甲醇下游加权开工率下降至76.1%，其中MTO开工率降低至83.9%，这表明MTO装置的检修开始兑现，而传统下游如醋酸等开工率显著下降，整体需求呈现疲软态势。库存数据显示，截至4月16日，港口库存上升至58.56万吨，内地工厂库存有所去化但仍维持低位，这显示出内需尚有一定韧性，但难以完全抵消外围供应增量的影响。

基于上述因素，甲醇期货价格在短期内承压下行，但受制于内地需求支撑，跌破2200元/吨的可能性较低。后续市场的关键在于进口量的变化以及非MTO领域的需求恢复情况。如果累库趋势持续，甲醇期货价格可能会进一步承压，投资者宜采取反弹空的策略。

【财醒来点评】：从当前市场表现来看，甲醇期货已处于供需双弱的格局之中。供应端的恢复速度较快，而需求端则受到MTO检修以及传统下游萎缩的双重压制。在此背景下，投资者需密切关注库存变化，尤其是港口库存累积的速度。此外，国际市场波动以及人民币汇率变动也可能对甲醇进口成本产生重要影响。考虑到甲醇与煤化工产品的强关联性，煤炭价格的未来走向同样需要纳入考量范围。对于投资者而言，在当前点位建议采取谨慎观望策略，不宜盲目追高或抄底，需等待明确的供需拐点信号后再行布局。