美联储政策及关税扰动持续 黄金期货价格高位震荡

近期，黄金期货市场在多重因素的影响下维持强势表现。地缘政治风险叠加高利率环境，使黄金定价逻辑发生了显著变化。央行购金行为成为推动黄金价格走高的重要因素之一，这反映了在全球货币体系重构背景下，黄金作为避险资产的价值得到进一步提升。

从货币属性角度看，债务危机引发美元信用受损，促使黄金的去法币化属性得以显现。此外，尽管全球处于高利率周期，黄金作为零息资产的吸引力有所削弱，但在当前市场环境下，其抗通胀特性以及央行购金热潮对价格形成支撑。值得注意的是，中国央行从去年11月起恢复黄金储备增持，进一步增强了市场的信心。

从避险属性来看，虽然地缘政治风险略有缓和，但特朗普政府的关税政策却加剧了国际贸易摩擦，激发了市场避险情绪。与此同时，近期公布的美国非农就业数据和CPI数据表明，劳动力市场稳健且通胀压力有所减轻，这些因素为黄金价格提供了额外支撑。尽管如此，市场对于美联储货币政策的敏感性依然较高，尤其是在关税政策可能带来的不确定性和美元指数波动的情况下，黄金的走势需密切跟踪。

从商品属性角度观察，中国市场的实物黄金需求有所增长，这一趋势也对国际金价形成了有力支撑。然而，随着全球经济增速放缓迹象浮现，部分投资者对长期通胀前景持观望态度。

【财醒来点评】：短期内，黄金期货市场的主要驱动因素仍是美联储的政策走向和国际贸易关系的发展。预计黄金将在1900美元/盎司的关键心理价位附近维持区间震荡，投资者应关注美联储官员讲话以及即将公布的经济数据。鉴于当前全球经济增长面临挑战，加之美元贬值压力加大，黄金的避险属性将继续发挥重要作用。因此，建议投资者采取灵活的交易策略，适当配置黄金资产以应对潜在风险。同时，需警惕市场因短期获利回吐导致的回调风险。