沪铝需求回暖沪锌供应稳步释放

近期沪铝期货价格受多重因素推动呈现阶段性上涨。主力合约在周一收于19870元/吨，单日涨幅达到0.86%。同期，现货市场的均价也有所提升，SMM报价为19910元/吨，现货升水持续上行。行业数据显示，截至4月21日，全国主要地区的电解铝库存已经降至67.3万吨，而铝棒库存则为19.67万吨，显示了明显的去库存趋势。这主要得益于五一假期前的采购需求集中释放以及终端企业主动补库存策略的实施，从而对铝价形成有力支撑。

与此同时，外部宏观环境对沪铝价格的影响有限。虽然美国经济领先指数出现下行迹象，但国内货币政策保持稳健，1年期和5年期LPR连续六个月维持不变，表明央行对市场流动性持谨慎态度，对铝价的直接影响较为温和。此外，美元指数的走势也成为关键变量之一，其波动间接影响国际金属市场价格。

与沪铝相对比，沪锌期货则面临一定的压力。由于进口锌精矿数量同比大幅增长，炼厂原料供给充足，使得锌价反弹受到压制。尽管如此，低库存状况依旧限制了锌价的下跌空间，短期内或呈现区间震荡格局。

【财醒来点评】：综合来看，沪铝期货目前处于供需两端均有积极变化的关键时期，需求端的季节性复苏成为主要利好因素。然而，在全球经济增长前景不确定性增强的背景下，投资者应警惕外部风险对沪铝价格带来的扰动。对于短期交易者而言，可以关注库存变化与下游采购节奏的变化；而对于中长期布局者，则需结合成本曲线动态评估行业的盈利水平。鉴于当前价格已处相对高位，建议采取谨慎追高的策略，同时做好仓位管理，以应对可能出现的回调风险。