尿素期货市场窄幅波动 复合肥需求提振有限

近期尿素期货市场表现平稳，价格受供需格局及季节性需求影响呈现窄幅波动态势。据行业观察，农业需求分散且复合肥工厂备货节奏缓慢，短期内市场需求释放有限，导致现货市场成交较为清淡。尽管如此，随着夏季用肥期逐步临近，农业刚需支撑犹存，同时复合肥开工率或将逐步回升，对尿素需求形成潜在拉动效应。然而，西北地区外发货源的冲击以及淡储政策的影响成为压制价格的重要因素。

数据层面来看，尿素期货合约总持仓量稳步上升，显示市场参与热度有所提高，而仓单数量小幅回落，表明现货交割意愿略有减弱。另一方面，国内尿素企业库存水平持续高位运行，部分地区农业备肥需求逐渐显现，可能在未来一到两周内对现货市场构成一定支撑。

从市场结构看，多方主力寄希望于季节性农业需求的逐步释放以及复合肥开工率的稳步回升，而空方则通过西北外发货源和政策调控打压现货价格预期。整体来看，短期市场仍将维持区间震荡格局，价格波动幅度相对有限。

【财醒来点评】：当前尿素期货市场的关键在于需求端的实际兑现情况。一方面，农业需求的逐步启动需要时间，且力度存在不确定性；另一方面，复合肥开工率的提升幅度将成为决定价格走向的核心变量。投资者需密切关注下游需求进展及政策导向的变化，在市场情绪相对平稳的背景下，可以考虑采取波段操作策略，同时关注资金流向与持仓变动信号。中期来看，若需求端能够如期改善，则价格有望企稳回升，否则可能延续弱势整理格局。