沪铝期货受供需变动影响走势承压

近期沪铝期货在多重因素的影响下，整体呈现震荡偏弱的走势。隔夜AL2506合约收盘于19815元/吨，小幅上涨0.2%。持仓量略有增长，显示市场参与者对于铝价的未来走势存在分歧。现货市场上，铝锭现货升水幅度扩大至60元/吨，而佛山A00报价回调至19870元/吨，对无锡A00则贴水80元/吨。下游铝棒加工费普遍上调，显示出一定的消费支撑。然而，电解铝行业依然面临供过于求的挑战，部分氧化铝企业检修导致的边际增量有限，并未对铝价形成强有力的提振。近期新疆地区的物流受阻问题有所缓解，加之下游企业的补库行为，使得铝锭库存出现显著去化，但旺季效应减弱的预期依然存在。随着关税政策逐步调整，铝价已进入区间整理模式，市场预计短期内价格将在19500-20000元/吨之间波动。

【财醒来点评】：沪铝期货的近期表现受到内外部多重因素的共同作用，一方面，氧化铝供应过剩格局尚未完全改善，成本端支撑力度不足；另一方面，下游需求虽有季节性回暖迹象，但整体消费水平仍未达到预期强度。在政策环境不确定性的背景下，建议投资者采取高抛低吸的操作策略，同时密切关注库存变化及主要生产地的运输状况。从长期看，电解铝行业的产能优化和技术升级仍是决定市场走向的关键变量。需警惕全球经济复苏放缓对金属需求带来的冲击，以及能源成本波动对成本曲线的影响。在投资决策时，应结合基本面和技术面分析，合理控制仓位并设置止损线。