烧碱期货市场承压调整，低价补库推动短期反弹

近期烧碱期货市场经历了一波调整。主力合约SH2505在多重因素交织下表现较为波动，最终上涨2.78%，收盘价为2481元/吨。从供应端来看，本周国内氯碱装置出现部分检修，同时也有企业提负生产，整体产能利用率为82.3%，较上周有所下降。而需求端则面临一定压力，氧化铝行业利润缩减导致开工率下滑至80.29%，粘胶短纤及印染行业的开工率也分别下降5.39%和2.44%。不过值得注意的是，液碱工厂的库存水平继续下行，截至4月17日库存降至42.02万吨，较上周减少10.84%。这一库存减少主要得益于下游企业在低价时期的积极采购行为，短期内对现货市场价格形成支撑，并进一步传导至期货市场，促使期货价格出现反弹。尽管如此，业内对后续补库需求的持续性仍存疑虑，尤其是氯碱企业检修带来的利好效应预计不会长期维持。因此，SH2505上方的关键阻力位被设定在2600元/吨左右。市场人士指出，虽然短期内烧碱期货受库存下降影响有所回暖，但需警惕宏观环境变化以及下游需求恢复不及预期的风险。

【财醒来点评】：当前烧碱期货市场的表现反映出供需两端的动态平衡正在逐步调整。尽管低价补库带来了一定的支撑，但从长远看，决定烧碱价格走势的核心变量仍然是需求端的表现。特别是氧化铝等行业的需求是否能够有效回升，将是影响未来期货行情的重要因素。对于投资者而言，在参与烧碱期货交易时应重点关注库存周期的变化及下游实际消费情况，避免过度依赖短期政策刺激或情绪驱动带来的交易机会。此外，鉴于当前国际大宗商品市场的不确定性增加，建议采取稳健的投资策略，合理控制仓位并设置止损机制以应对潜在风险。