沪锡高位震荡风险偏好未修复 氧化铝检修提振价格预期

沪锡期货近期表现相对平稳，主力合约SN2505日内走势呈现先扬后抑的特点，夜盘则出现冲高回落。尽管全球贸易局势不确定性依旧存在，风险偏好未见显著提升，但产业链中的锡矿供应紧张局面仍未完全缓解。特别是在缅甸佤邦矿山复产时间表尚未明确的背景下，二季度矿石供应依然面临压力。此外，下游需求保持一定韧性，使得锡价短期内大幅下跌的可能性较低，未来仍将以宽幅震荡为主要特征，并受制于整个有色金属板块的整体走势。

与此同时，氧化铝期货价格同样有所波动，最新收盘价较前一日上涨0.42%至2884元/吨。现货市场方面，全国氧化铝均价为2888元/吨，较昨日小幅下降6元/吨，同时较期货价格有79元/吨的升水。国际市场上，澳洲氧化铝FOB价格回升至347.5美元/吨，增幅达17.5美元/吨，这表明海外市场需求有所增强。然而，由于进口成本高于国内现货价格，进口窗口已经关闭，进一步影响了国内市场供需平衡。

值得注意的是，近期国内有多家氧化铝生产企业宣布进入设备检修阶段。例如，阿拉丁公司调查发现，山西省内一家中型氧化铝企业计划于4月中旬对其一条生产线进行为期约半个月的大修，预计将减少年产能约50万吨。这一系列检修行动叠加海外市场的回暖迹象，促使氧化铝价格表现出一定的反弹动力。但是，由于终端消费方对于高价原料的接受程度有限，实际成交情况并不活跃，多数交易集中在长期合作协议上，这在一定程度上抑制了价格上涨的空间。

【财醒来点评】：从目前的情况看，沪锡期货正处在内外部因素交织影响下的复杂环境之中。一方面，外部贸易摩擦阴影仍在，这将持续压制市场信心并限制价格上行潜力；另一方面，内部供给收缩预期则提供了一定支撑力。因此，对于投资者而言，在参与沪锡期货时需要重点关注矿产恢复进度以及全球经济复苏进程。此外，鉴于氧化铝行业即将迎来检修高峰期，这可能会间接利好锡材加工成本结构优化，从而间接支持锡价维持强势格局。总体而言，沪锡期货或将延续区间整理态势，建议采取波段操作策略以应对市场波动。