尿素期货需求旺季存支撑，市场波动加剧

近期尿素期货市场经历了一段明显的下行周期，主力09合约在本周内收于1781元/吨，周跌幅达4.45%。现货市场上，山东与河南的尿素价格降至1850元/吨，周内每吨下跌60元。尽管期货价格贴水现货，但基差已有收敛迹象。

从供应层面来看，本周尿素的日产量小幅下滑至19.1万吨，较上周下降1.85%，但仍高于去年同期水平。随着部分短停装置的逐步恢复，预计日产将有小幅回升。然而，企业的库存却持续累积，本周企业库存达到90.62万吨，增幅达8.70%，库存压力凸显。

在需求方面，目前尿素正处于农业需求的阶段性空档期，主要需求来自于工业领域的刚需跟进。尽管如此，尿素价格的持续下跌激发了中下游的采购热情，本周表观消费量微幅提升至128.47万吨，显示出一定的采购支撑。五一假期前，备货需求预期也给市场带来了积极信号。

国际市场方面，印度最近的一轮尿素招标采购了88.5万吨，但中国的尿素出口依旧受限，短期内难以对国内市场形成助力。

总体来看，尽管需求旺季存在支撑，但供应压力和库存积压仍是市场的重要阻力。对于投资者而言，建议关注市场情绪的变化以及日产水平和宏观政策的潜在影响。

【财醒来点评】：目前尿素市场面临供需失衡的困境，但在需求旺季的背景下，价格下行空间或已有限。投资者可关注市场情绪修复后的做多机会，但需警惕因出口政策调整带来的额外风险。同时，企业库存拐点的出现将是判断市场转向的关键指标之一。