烧碱期货面临需求疲软与供应过剩双重压力

近期，烧碱期货市场呈现出明显的供需矛盾，主力合约的上涨趋势受到下游需求疲软和供应过剩的双重压制。上周五夜盘交易中，烧碱期货主力合约出现超过2%的跌幅，这一调整标志着此前连续四日的单边上涨态势告一段落。期货价格虽短暂反弹，但基本面的多重利空因素使得后市上涨空间受到较大限制。

据业内人士分析，当前烧碱期货价格上涨主要依赖于近月合约通过基差修复实现。然而，远月合约因供应充裕及需求不振的表现偏弱，导致近远月合约间的价差不断拉大。纯碱现货市场的回暖未能完全传导至烧碱市场，液碱企业的库存虽然有所下降，但整体供需格局依旧偏松。

市场需求层面，氧化铝行业的减产检修以及价格下行对烧碱需求造成了明显冲击。氧化铝企业开工率持续下降，行业亏损状况加剧，进一步抑制了烧碱的终端消耗。与此同时，非铝行业如造纸、印染等行业的需求同样疲软，短期内难以为烧碱提供额外支持。

尽管液碱企业库存近期有所降低，但这更多源于阶段性补库需求的释放，而非需求实质性的改善。加之出口市场表现不佳，液碱出口均价徘徊在年内低位，出口套利空间狭窄，出口压力增大，进一步制约了期货价格的上行潜力。

【财醒来点评】：从当前市场环境来看，烧碱期货短期内面临较大的下行压力。氧化铝行业的需求疲软、非铝行业的低迷以及出口受限将成为压制价格的重要因素。投资者应警惕库存累积和需求收缩带来的价格风险。鉴于此，建议采取谨慎观望策略，待市场供需结构显著改善后再作布局。同时，关注二季度新增产能投放及行业政策变化对市场的影响。