玻璃期货受多重利空冲击，成本下降叠加需求萎缩引发价格暴跌

近期玻璃期货遭遇重创，主力2509合约刷新上市以来最低点位。与此同时，2505合约跌幅更为显著。尽管3月24日因成本线支撑曾出现短暂反弹，但该底部很快被再次击穿。从深层次看，本轮玻璃期货下行并非受到外界贸易壁垒影响，而是缘于内生性因素——煤炭价格持续下行对成本端形成巨大压力。特别是焦煤与焦炭价格弱势运行，直接削弱了玻璃生产企业的利润空间。从成本结构来看，纯碱占玻璃总成本的一半以上，而燃料成本则涉及多种能源形式，其中以天然气为主导。然而，在国内玻璃行业中，天然气的应用比例并不占据绝对优势，这也意味着煤炭价格波动将继续成为未来行情的关键变量之一。此外，玻璃下游需求端表现亦不容乐观，尤其是占主导地位的房地产行业需求同比下滑超过一成，进一步加剧了市场的悲观预期。截至4月中旬，玻璃企业库存较上年同期增长近一成，表明供需失衡局面仍在延续。整体而言，当前玻璃期货面临较大的下行风险，投资者需警惕情绪化抛售带来的短期剧烈波动。

【财醒来点评】：玻璃期货当前正处多重利空交织的局面，短期内仍难言触底。一方面，成本端的压力短期内难以缓解；另一方面，需求端复苏步伐缓慢且区域分化明显。对于投资者而言，建议采取谨慎态度，重点关注成本支撑位与库存变化情况。同时，建议结合宏观经济数据及政策导向，灵活调整仓位，规避系统性风险。切勿盲目追涨杀跌，理性操作方能稳健前行。