玻璃期货受供需失衡拖累大幅下行

近期，玻璃期货市场遭遇多重利空因素打压，主力合约2509在本周内跌幅达7.12%，单日更是出现4.43%的较大跌幅。从基本面来看，玻璃行业的困境主要体现在供应端扩张与需求端疲软之间的矛盾无法缓解。

当前，国内浮法玻璃行业的开工率维持在75.66%，周产量稳定在110.93万吨，但由于部分产线复产和提产的推进，整体供应压力未见减轻。与此同时，需求端的表现则显得尤为乏力，深加工企业的订单天数仅为9.3天，较去年同期下降了17.7%，且订单分布不均，市场整体对玻璃产品的需求消化能力不足。

库存方面，全国浮法玻璃库存达到6507.8万重箱，库存天数高达29.2天，同比大幅上升。特别是在华北沙河地区，受出货情况低迷的影响，区域库存增长了7.84%，尽管华东和华南地区的库存有所下降，但整体去库存的速度明显放缓，市场对于未来可能出现累库现象的担忧情绪加重。

另外，成本端的支持也出现了松动。纯碱作为玻璃生产的关键原材料，其价格持续走低，导致生产成本进一步压缩。加上石油焦燃料利润的下降，部分高成本生产线的盈利能力受到挤压，市场预测玻璃价格或将伴随成本下行而承压。

综合来看，玻璃期货的弱势主要是由供需失衡、库存积压以及成本支撑减弱所共同推动的。投资者应密切关注五一假期后的市场需求变化以及库存调整速度，若需求端迟迟未能恢复，则玻璃期货价格可能继续保持弱势运行。

【财醒来点评】：玻璃期货当前面临的是典型的供强需弱格局，短期内难以看到明显的供需改善迹象。建议投资者关注宏观环境的变化，尤其是房地产行业政策的调整，以及季节性旺季结束后实际需求的真实表现。同时，考虑到成本端的潜在压力，做空操作需谨慎，做好风险管理尤为重要。未来，玻璃期货可能继续呈现震荡偏弱的趋势，投资者宜以短线操作为主，避免盲目追空。