沪锌期货受供需变化影响短期呈现震荡反弹趋势

近期沪锌期货市场因供需动态引发关注。根据行业数据显示，2025年2月，全球锌板产量达到112.45万吨，消费量为110.79万吨，显示当期市场存在小幅供应过剩。然而，截至2025年2月的累计数据表明，全球锌矿产量已达到196.39万吨，表明整体供应充足，这对沪锌期货价格形成一定压力。尽管如此，沪锌期货当前基差为+490，显示出一定的现货溢价，这在一定程度上对价格构成了支撑。同时，4月17日LME锌库存增加了4800吨至195350吨，但上期所锌库存仓单却减少了597吨至9561吨，表明库存结构出现分化，这也可能对价格波动产生微妙影响。从技术层面来看，沪锌主力合约ZN2506在20日均线下方运行，均线支撑效果不明显，但主力持仓表现为净空头且空头有所减少，预示短期内可能存在空头回补的机会。综合判断，沪锌期货短期或将维持震荡反弹格局。

【财醒来点评】：从当前沪锌期货的供需数据看，虽然全球锌市场存在供应过剩压力，但短期内库存结构的变化以及现货市场的相对强势有助于缓解下行压力。对于投资者而言，需密切关注LME库存变化及国内仓单动态，若LME库存持续上升而国内库存快速消耗，则可能对价格形成新的推动力。操作策略上，建议短线投资者可尝试逢低做多，但仍需警惕潜在的宏观经济不确定性风险以及外部因素扰动，中长线投资者则需等待更明确的基本面信号出现后再行布局。