乙二醇期货承压下行 多重利空因素显现

近期乙二醇市场价格持续走弱，国内期货合约价格受多重利空因素影响显著下滑。截至最新数据，国内油制乙二醇均价已从月初的高位降至4353.13元/吨，相较于月初4571.67元/吨的价格下跌了4.78%。现货市场上，张家港地区乙二醇4月下现货合约成交价格区间为4146-4185元/吨，基差报价维持在+51至+55的区间内。此外，煤制聚酯级乙二醇现货报价同样有所，，车提价格为3960-4100元/吨。

从外盘来看，乙二醇价格亦表现疲软，中国到岸价已降至481美元/吨，而东南亚到岸价则进一步下滑至510美元/吨。与月初相比，外盘价格跌幅尤为明显。与此同时，港口库存数据显示，4月华东主港乙二醇库存总量达到70.67万吨，较前一月增加了约4.48万吨，显示出供应压力逐步加大。

导致乙二醇价格下行的主要原因包括成本端的大幅走弱以及需求端的疲软表现。一方面，原油和煤炭等原料价格的回调削弱了乙二醇生产企业的成本支撑；另一方面，聚聚酯行业开工率虽保持高位，但终端市场需求增长乏力，尤其在海外订单预期减弱的情况下，聚酯产业链整体承压。

展望后市，预计短期内乙二醇价格仍将受到成本下降及库存累积的双重压制，若需求端未见明显复苏，价格重心可能进一步下移。投资者需警惕阶段性调整带来的交易机会，同时关注企业生产动态及下游订单变化。

【财醒来点评】：当前乙二醇市场的核心矛盾在于供需错配加剧与成本塌陷并存，建议关注煤化工装置检修节奏的变化及港口库存去化进程。对于操作策略而言，在基本面偏弱格局下，短期可考虑轻仓逢高沽空，但需密切关注原油价格波动及政策导向带来的潜在变数。中长期来看，行业供需结构的重塑仍需时日，投资者应耐心等待估值修复窗口的开启。