碳酸锂期货市场承压运行，供应过剩制约反弹空间

近期，碳酸锂期货市场继续在供应压力与需求疲软的双重夹击下承压运行。截至最新数据显示，碳酸锂期货主力合约2505报收于70320元/吨，较上周微涨0.09%，盘中波动区间为69960至71400元/吨。现货市场价格同样表现低迷，电池级碳酸锂均价维持在71300元/吨，而工业级产品价格为69400元/吨，买方与卖方价格分歧进一步扩大，成交量持续下滑。

从供应端看，国内碳酸锂生产保持高位，周产量达到1.8万吨，且头部企业开工率维持稳定。同时，海外进口量亦显著增加，尤其是智利向中国出口的碳酸锂数量在3月达到1.66万吨，叠加国内新产能的逐步释放，预计4月全国供应总量将突破7.4万吨。此外，产业链各环节库存水平不断攀升，尤其是冶炼厂和下游环节的累积库存压力显著，现货市场的流通库存量维持高位，供大于求的局面愈发明显。

需求端面临多重挑战。尽管磷酸铁锂和三元材料的排产略有增长，但受到海外贸易政策变动的影响，部分海外订单延迟交付，叠加动力电池综合税率上升至82.4%的冲击，导致市场需求预期被调低约1.8万吨。终端消费领域也呈现出明显的分化特征，虽然4月上旬新能源乘用车销量同比增长15%，但环比却下降17%，经销商库存高企进一步削弱了需求传导效率。五一假期临近，多数企业的补库意愿较低，普遍保持7至10天的安全库存周期。

政策层面存在不确定性因素，欧盟提出的最低价格门槛政策虽对市场情绪产生一定提振作用，但具体的实施细节尚未明朗，这使得投资者对未来政策走向持观望态度。技术面上，主力合约在69000至73000元/吨区间内维持窄幅震荡，市场需要关注锂盐生产企业减产计划的实际进展以及二季度海外相关政策的具体落实情况。

从中长期角度看，新能源汽车渗透率持续提升以及欧盟政策可能的调整或将为碳酸锂市场带来新的发展机遇。然而，在供需失衡的问题得到有效解决之前，价格短期内仍将面临较大的下行压力。

【财醒来点评】：当前碳酸锂市场处于关键时期，供应端的扩张与需求端的疲弱共同构成了主要矛盾点。随着高成本产能逐渐被淘汰，行业的集中度有望进一步提高。对于投资者而言，应密切关注库存变化、减产行动以及政策导向，同时评估未来供需关系改善的可能性。短期来看，操作策略宜以谨慎为主，可考虑利用期权工具对冲潜在风险；长期则需着眼产业链上下游整合机会，寻找更具抗风险能力的投资标的。