国际制裁刺激油价反弹 国内原油与液化气同步走强

近日，受美国新一轮对伊朗制裁的影响，国际原油期货价格出现显著反弹，WTI和布伦特原油涨幅明显。与此同时，国内原油及液化气市场也表现出跟随成本端波动的特性。本轮反弹虽受到地缘政治因素推动，但业内普遍认为，中长期供给过剩的压力依然存在。

据最新数据显示，截至上周，美国商业原油库存略有增加，而战略储备同步提升，显示出国内供需层面存在一定波动。此外，日本作为主要能源进口国之一，其原油进口量下降趋势也为国际市场带来一定不确定性。尽管如此，部分中东产油国已启动补偿性减产措施，试图平衡供应格局。

从需求端来看，国际能源署下调了未来几年全球原油需求的增长预期，这反映了全球经济增速放缓可能对能源消费造成的潜在影响。国内方面，化工品如PDH和MTBE行业开工率的变化同样值得关注，表明下游需求存在分化特征。

针对当前行情，市场策略建议短期可适度关注油价反弹机会，通过构建牛市价差组合捕捉波段收益；同时，鉴于液化气估值较低且受益于成本传导效应，建议采取轻仓介入策略参与反弹。

【财醒来点评】：本次油价反弹更多源于突发事件驱动，而非基本面实质性改善。短期内需警惕欧美央行货币政策走向对大宗商品整体氛围的影响。对于原油及相关衍生品投资者而言，在布局多头头寸的同时，应做好风控预案，避免过度追高。中期来看，新能源转型加速和技术进步或将持续压制化石燃料价格中枢，建议关注衍生品对冲工具的应用。