热卷期货承压下行，需求转弱凸显供应压力

近期热卷期货市场持续受到多重利空因素影响，价格走势承压下行。进入四月，热卷市场的主要矛盾逐渐转向供强需弱的格局。尽管产量维持高位，但需求端却未如预期般强劲反弹，尤其在出口订单逐步减弱的情况下，整体需求增长乏力，加剧了市场的下行压力。

据统计，4月下旬热卷产量预计将回升至320万吨的高位，这标志着供应端压力将进一步加大。值得注意的是，虽然部分钢厂已开始复产，但在利润空间不断压缩的情况下，市场对未来供应是否进一步扩张存在担忧。与此同时，热卷需求在经历了短暂的反弹后，预计将在4月中旬后再度转弱，特别是出口的限制措施或将抑制海外市场需求的增长。

当前热卷库存连续第七周下降，但库存总量仍处较高水平，表明市场整体库存消化进程缓慢。此外，随着需求接近季节性高点，钢厂的增产意愿已经趋于谨慎，然而，由于利润空间有限，未来减产预期逐步增强，将对现货市场价格形成支撑。

【财醒来点评】：从当前的市场环境来看，热卷期货面临的挑战主要来自于需求疲软和供应过剩的双重夹击。短期内，热卷期货可能会因库存去化以及出口的暂时韧性而维持一定的抗跌能力，但长期来看，需求拐点的到来可能使得市场面临更大的调整压力。投资者应警惕宏观环境的变化，尤其是进出口政策调整对需求的影响。鉴于此，建议短线交易者关注技术面支撑位的突破情况，而长线投资者则需等待供需关系出现实质性改善后再行入场。同时，建议重点关注钢材出口退税政策的变化以及国内外经济复苏进程，以期捕捉潜在的投资机会。