甲醇期货市场面临供需格局转变与检修预期

近期甲醇期货市场表现出一定的承压迹象。供应方面，截至4月中旬，全国甲醇整体装置开工负荷维持在88.2%，虽然处于高位，但相较前一周期小幅上升2个百分点，这一现象表明尽管有春检计划，但由于利润较高，实际执行力度不及预期。此外，国际市场的表现也值得注意，伊朗的多套装置已陆续重启，这预示着4月的装船量或将显著增加，进一步加大了国际市场对国内供应的压力。然而，需求端却显现分化，主要消费领域之一的MTO装置开工率保持平稳，维持在87.3%左右，但一体化装置存在检修计划，渤化和盛虹预计将在4月进行检修，而传统下游如醋酸、甲醛、MTBE等行业的开工率则出现下降。这种供需两端的博弈使得甲醇期货价格承压。与此同时，港口地区的库存数据也显示出明显的累库趋势，截至4月16日，港口库存已经上涨至58.56万吨，工厂库存虽有减少但仍保持在31.24万吨。尽管如此，内地的库存压力相对较小，且聚烯烃的价格表现稳定，对甲醇形成了一定支撑。因此，对于后市，业内人士普遍认为，当前甲醇期货市场的空头情绪较为浓厚，建议投资者采取逢高做空的策略，特别是关注9月合约的机会。不过，鉴于内地需求依然稳健，若聚烯烃价格不再进一步下跌，则应避免过度悲观。

【财醒来点评】：从宏观角度来看，甲醇期货价格受到内外部多重因素的影响。一方面，国际市场的供应增量给国内市场带来了不确定性，尤其是在伊朗装置重启后，进口量的增加可能会加剧港口库存的压力。另一方面，需求端的表现相对疲软，尤其是传统下游行业的开工率下滑，显示了终端消费的不足。结合当前的市场环境，甲醇期货价格短期内可能仍将维持震荡偏弱的态势。对于投资者而言，需要密切关注装置检修的实际落实情况以及国际油价的波动，因为这两者将是决定甲醇期货未来走势的关键变量。建议投资者在操作时保持谨慎，避免盲目跟风，同时可以考虑利用期权工具来对冲潜在的风险。