PTA期货供需持续偏紧 市场短期面临下行压力

近期PTA期货市场表现偏弱，受多重因素影响，现货价格在4270元/吨左右波动。供应端来看，本周期国内PTA周产量为136.2万吨，较上周下降4.32万吨，产能利用率降至77.99%，显示工厂开工受到一定限制。库存方面，本周PTA社会库存下降至459.21万吨，但依旧处于较高水平。下游聚酯行业开工率维持在91.31%，终端新增订单有限，长丝库存持续累积，终端需求恢复速度不及预期，这成为压制PTA价格的重要因素之一。

另外，关税贸易争端以及下游企业采购积极性不高进一步加剧了市场的下行压力。从加工费来看，本周PTA平均加工费为400.91元/吨，较上周显著提高，但整体利润空间仍显狭窄，工厂成本压力较大。未来，若贸易摩擦无法改善或终端需求未能显著复苏，PTA期货价格或将延续弱势调整。

【财醒来点评】：目前PTA期货市场的核心矛盾在于供需失衡及需求疲软。虽然近期库存小幅下降，但整体库存水平仍高企，短期内难言基本面显著改善。投资者应关注出口数据及贸易政策的变化，同时需警惕终端需求进一步恶化的风险。操作策略上，建议短线交易者以逢高沽空为主，长线投资者可等待价格回调后再布局多单。