菜籽粕期货高位震荡偏弱 近期基本面多因素承压

近期，菜籽粕期货表现出高位震荡的态势，市场参与者普遍关注其未来走势。尽管当前菜籽粕的现货库存相对较高，达到34.8万吨，同时未执行合同也处于7.12万吨的水平，显示市场供应较为充裕。然而，随着新季菜籽的收获上市，市场对供应端的担忧正在逐步增强，这可能成为未来价格调整的重要因素。

与此同时，国内菜粕库存相较于过去两年的同期水平明显上升，且市场预计这种供应充足的状况将持续一段时间。在豆菜粕现货价差逐步回归的情况下，菜粕的替代性优势有所减弱，进一步压制了市场需求。

从国际市场来看，虽然中美贸易关系的变化对菜籽粕的影响尚不明确，但整体来看，全球油脂油料市场的供需格局依然复杂，菜籽粕的出口需求可能会受到一定抑制。在此背景下，菜籽粕期货可能逐步回归基本面，短期内承压运行。

【财醒来点评】：从当前的市场信号来看，菜籽粕期货的上行空间可能受限，投资者需警惕因库存高企及新季菜籽集中上市引发的价格下行风险。建议投资者重点关注菜籽粕的库存变化以及国内外市场需求动向，适时调整仓位并做好风险管理。此外，建议长期投资者可结合技术面分析，在关键支撑位附近寻找低吸机会，以捕捉潜在的反弹行情。