沪锌期货承压下行 市场情绪趋于保守

今日沪期锌期货延续弱势调整，主力2506合约收盘报21990元/吨，较上一交易日下跌150元，跌幅达到0.68%。成交量降至199355手，持仓量小幅增至127501手，显示市场参与度略有回升但仍偏谨慎。与此同时，沪锌2505当月合约也录得105元的跌幅，合约到期临近导致市场抛压加大。国际市场上，伦锌价格维持在2595美元附近波动，但整体波动区间有限。

基本面方面，近期宏观环境对金属市场施加了显著压力。美联储主席的强硬表态令全球风险资产承压，而国内一季度经济数据的强劲表现也让政策宽松预期有所收敛。此外，伦锌库存的意外激增成为价格下行的直接诱因之一，这不仅打击了市场信心，还反映了海外需求疲软的潜在风险。

从供需结构来看，国内锌供应端保持充裕态势，锌矿加工费维持高位，冶炼厂生产利润稳步提升。据预测，4月份全国精炼锌产量有望突破50万吨，进一步加剧现货市场的供应压力。而在需求侧，传统消费旺季已接近尾声，下游接货情绪低迷，普遍采取观望态度，实际采购量显著萎缩。

总体而言，沪锌期货当前正面临多重利空因素叠加的局面，短期内价格下行压力依然较大。投资者需警惕全球经济放缓及货币政策转向带来的系统性风险，建议短线操作以逢高减仓为主，同时密切关注库存变化及现货成交动态。

【财醒来点评】：尽管近期沪锌期货价格波动幅度相对有限，但其技术形态已显示出明显的弱势特征。结合基本面判断，锌价在缺乏有效支撑的情况下恐难走出独立反弹行情。建议投资者规避盲目抄底行为，耐心等待市场情绪企稳后再做布局。此外，鉴于当前美元指数强势及海外市场去库存进程尚未结束，需做好风险管理预案，适当控制仓位规模。