沪锌宏观扰动减弱 短期维持震荡但长期承压

近日，沪锌期货走势受到广泛关注。最新数据显示，沪锌指数收跌至21933元/吨，而伦敦金属交易所(LME)的伦锌3S合约收盘价则为2581美元/吨。内盘上海地区基差稳定在200元/吨左右，而内外盘之间的比价以及进口盈亏情况也反映了市场供需的微妙变化。

国内库存数据显示，上期所锌锭期货库存为1.02万吨，而LME锌锭库存则为19.06万吨。值得注意的是，LME锌锭注销仓单达到了4.18万吨，且4月16日伦锌单日注册量达到7.9万吨，表明国际市场供应压力有所上升。此外，沪伦比价和锌锭进口盈亏数据显示，目前进口窗口已经开启，未来几个月内进口锌可能大量进入国内市场，给现货市场带来一定冲击。

从国内消费端来看，终端需求增长乏力，初端加工企业虽在短期内进行了补库操作，但整体消费预期依然疲软。加之近期宏观环境中的不确定性因素逐渐淡化，市场风险偏好有所回落，这对沪锌价格形成了一定压制。

结合上述信息，分析人士指出，沪锌价格短期内可能会保持相对稳定的区间震荡态势，但由于库存累积及需求不足的双重压力，从中长期来看，锌价仍存在一定的下行空间。对于投资者而言，在当前节点应密切关注库存变化、进出口动态以及宏观经济政策调整带来的潜在影响。

【财醒来点评】：沪锌作为工业金属的重要组成部分，其价格波动不仅反映着自身基本面状况，还深受全球经济形势的影响。当前阶段，尽管宏观扰动减弱使得市场情绪趋于平稳，但供需矛盾仍是主导因素。建议投资者合理配置仓位，规避单一押注风险；同时可以关注跨品种套利机会，比如与铝、铜等其他有色金属的相关性分析。未来还需警惕突发事件导致的市场剧烈波动。