工业硅期货承压下行 社会库存攀升或成价格拐点

近期工业硅期货主力合约走势低迷，呈现震荡下行的趋势。广期所数据显示，4月16日仓单库存达到69806手，尽管较前一日小幅减少407手，但仍处于历史高位水平。新交割标准实施以来，5系硅主流产品陆续完成注册入库，使得仓单库存无法快速消化，加剧了现货市场的压力。与此同时，华东地区主流牌号报价有所下调，其中通氧#553和不通氧#553硅均价分别为9950元/吨和9800元/吨，#421硅均价为10750元/吨。这表明市场需求疲软，价格支撑不足，且社会库存已攀升至61.2万吨，进一步压制了现货价格的反弹空间。

从基本面看，新疆地区因季节性因素开工率下降至58%，而四川、云南等地开工率依旧较低，整体供应端趋于收缩。然而，多晶硅企业库存积压严重，提产动力不足；光伏电池需求增长乏力，头部企业之间在定价策略上存在分歧，这直接导致市场上高价硅料流通困难，价格承压明显。此外，海外经济环境的不确定性继续抑制投资者信心，宏观面的压制作用短期内难以消除。

展望未来，工业硅期货价格短期内可能维持弱势格局，但在当前高库存背景下，若需求端出现边际改善迹象，则有望成为市场预期转变的重要契机。投资者需密切关注产业链上下游动态以及宏观经济变化，灵活调整仓位以规避潜在风险。

【财醒来点评】：工业硅期货面临的困境主要源于供需失衡及外部环境的压力。一方面，供给端因季节性和区域性限制有所收缩，但需求恢复缓慢制约了价格上涨的空间；另一方面，全球经济复苏节奏放缓也削弱了工业硅作为基础原材料的吸引力。建议关注后续政策导向是否会对光伏行业产生实质性利好，同时警惕库存累积带来的价格下行压力。短期内，保守型投资者可选择轻仓操作，等待明确的市场信号再做决策；激进型投资者则需做好止损预案，避免因波动加剧而蒙受损失。