全球棕榈油供需动态与期货市场展望

近期，国际棕榈油市场展现出复杂的供需格局。印尼预计2025/26年度棕榈油产量将达到4700万吨，较上一年度增长了150万吨。同时，马来西亚棕榈油的生产数据同样亮眼，4月上旬单产和产量分别增长3.34%和3.97%。出口方面，马来西亚4月上半月的棕榈油产品出口量达到376584吨，较上月同期增加了24787吨，增幅为7.05%。此外，印度因棕榈油与豆油价差缩小，恢复购买棕榈油，3月份进口量环比增长14%，总计424599吨。在国内市场，下游刚需采购使得现货基差有所下调，本周国内棕榈油库存小幅去库0.6%，但仍同比下降28%。整体来看，全球棕榈油市场正进入季节性增产周期，需求端保持刚需状态，供需边际趋于宽松。

从期货市场角度看，棕榈油主力合约P2509近期收盘于8078元/吨，较上一交易日下跌0.69%。基差方面，天津为1252（552），山东为1072（552），江苏为932（512），广东为932（532）。尽管宏观环境和国际贸易局势复杂多变，棕榈油期货价格仍受到供应端增产预期和技术性卖盘的压力，短期内可能维持震荡格局。

【财醒来点评】：从当前市场动态看，棕榈油的供需基本面正逐步向宽松过渡，季节性增产与需求疲软成为主要矛盾点。投资者需密切关注印尼和马来西亚的出口政策调整，以及印度等主要进口国的需求变化。技术面上，P2509合约下方支撑位关注7800元/吨，上方阻力位在8300元/吨。建议投资者采取区间操作策略，同时警惕宏观政策和突发事件对市场的潜在冲击。在风险管理上，建议设置止损止盈位，避免过度追涨杀跌。