聚丙烯期货承压下行：成本与需求双重夹击

近期聚丙烯（PP）期货市场表现低迷，受多重因素影响，价格重心下移。截至4月中旬，国内拉丝主流报价徘徊于7565元/吨附近，较月初小幅波动。这一走势主要源于成本端压力增大与需求端复苏乏力的双重夹击。

从成本角度来看，国际原油价格因贸易摩擦加剧而大幅回调，叠加丙烯产业链利润被挤压，对PP的成本支撑明显减弱。此外，国内部分PDH装置因丙烷供应紧张出现开工率下降的情况，进一步拖累产业链信心。尽管后期广东石化、中海壳牌等装置存在检修预期，理论上会对供给端形成一定支撑，但短期内难以扭转整体宽松的局面。

需求端则呈现出典型的季节性疲软特征。塑编行业虽保持平稳运行，但建筑及农业领域的需求释放较为迟缓。尤其在全球经济前景不确定性加大的背景下，海外订单萎缩明显，PP制品出口遭遇瓶颈。加之国内采购情绪趋于谨慎，现货成交延续清淡态势。

展望后市，预计PP期货仍将面临一定调整压力。一方面，成本端难觅实质性改善；另一方面，需求端复苏进程缓慢。在此背景下，投资者需警惕贸易战升级带来的额外风险，并密切关注上下游动态。

【财醒来点评】：当前PP期货市场的核心矛盾在于成本坍塌与需求不足之间的博弈。短期内，PP期货价格或将继续承压，但仍需关注检修预期是否超预期兑现。对于投资者而言，建议控制仓位，采取逢高减仓的策略以规避潜在下跌风险。同时，密切跟踪中美经贸谈判进展及全球原油供需变化，这些都是决定PP期货中期走向的关键变量。