苯乙烯期货市场多因素共振，后市预期分化

近期全球能源政策调整对苯乙烯产业链产生显著影响。中美贸易摩擦加剧，中国对美采取反制措施，导致美国丙烷逐渐退出中国市场，这对以轻烃为主要原料的石化产业带来深远影响。国内方面，受企业检修和库存压力制约，苯乙烯供应端持续紧张。本周国内苯乙烯商品供应量有所减少，港口库存呈现下降态势。与此同时，由于进口成本攀升，化工品需求面临下滑压力，PDH（丙烷脱氢）装置开工率出现下滑。

从苯乙烯自身基本面来看，4月至5月间，韩国炼厂检修使得出口量缩减，同时欧洲部分货源进入东北亚，但总量有限，不足以弥补韩国减量。此外，随着万华等多家大型石化企业的检修计划落实，5月份全国范围内苯乙烯的供应缺口将进一步扩大。这一系列变化或将推动港口基差走强，现货市场价格坚挺。

然而，值得注意的是，部分企业通过增加石脑油采购等方式寻求原料替代方案，这对石脑油市场价格产生了积极影响。另一方面，下游需求因全球经济不确定性加剧而受到抑制，特别是对于高附加值的出口产品，订单数量有所萎缩，从而抑制了苯乙烯的整体消费增长。

基于上述因素，业内普遍认为，苯乙烯期货短期内仍将承压下行，但中期走势仍需观察国内外经济形势变化及主要生产商的应对策略。投资者应注意规避单一押注的风险，建议采取多元化组合投资方式。

【财醒来点评】：当前苯乙烯期货市场的核心矛盾在于供需错配与成本上涨之间的博弈。尽管短期市场情绪偏向悲观，但长期来看，随着新增产能逐步释放及原料供应渠道优化，行业基本面有望改善。建议投资者密切跟踪宏观经济指标及企业运营动态，灵活调整仓位配置，关注5月至6月间可能出现的阶段性反弹机会，同时警惕国际贸易摩擦升级带来的额外冲击。