橡胶期货短期承压中期或有提振

近期国内外橡胶市场消息面较为复杂。从进口数据来看，今年前三个月我国天然及合成橡胶累计进口量同比增长21%，显示供给端充裕。而需求端的表现却不尽如人意，整体开工率偏低且成品库存压力较大，使得终端销售受到抑制。库存方面，社会总库存虽略有去化，但仍不及市场预期。值得关注的是，市场上流传关于国家收储的消息引发广泛关注，虽然真实性有待确认，但若消息属实，或将为胶价带来较大上行动力。

此外，国际方面也有诸多动态影响着橡胶期货走势。马来西亚2月天胶出口数据显示对华依赖度较高，而进口量却同比下降，暗示外部供应可能有所收紧。同时，美欧贸易摩擦的持续未见明显缓和，这也间接影响到包括橡胶在内的大宗商品的进出口格局。

综合来看，短期内橡胶期货可能面临一定的下行压力，尤其是需求端的疲软将继续施压价格。然而，随着收储政策的潜在落地及全球供应链的变化，中期来看，橡胶期货或迎来一定利好支撑。

【财醒来点评】：尽管当前橡胶市场面临着来自供需两端的压力，但收储政策预期可能成为扭转局面的重要变量。投资者应密切关注收储的实际执行情况以及后续的库存变化。从中长期角度看，橡胶价格的复苏还需要终端需求的实质性改善，建议关注全球制造业复苏进程以及国内经济刺激政策的进一步落地情况。操作上，可以考虑采取波段操作策略，控制好仓位风险，同时保持对宏观政策和国际市场动态的高度敏感。