甲醇期货市场供需格局面临转变

近期甲醇期货市场展现出新的变化趋势。截至4月10日，国内甲醇整体装置开工负荷达到了88.2%，这一比例较之前有所上升，显示出市场供应保持较高水平。然而，春季检修预期未能完全兑现，尽管利润水平较高，但仍存在一定不确定性。与此同时，海外甲醇装置开工率升至74%，伊朗地区的多套装置已重启，预计4月甲醇装船量会有显著增长，这将对国际甲醇市场的供需格局产生重要影响。

需求方面，甲醇下游行业的加权开工率虽有轻微提升，达到78.6%，但传统下游如醋酸、甲醛和MTBE的开工率却呈现下滑趋势。此外，MTO（甲醇制烯烃）装置的开工率保持平稳，但在渤化和盛虹等装置有4月检修预期的情况下，市场对未来需求可能存在担忧。港口库存降至56.9万吨，而工厂库存小幅上升至31.4万吨，显示供需平衡状态正发生变化。

观点认为，随着伊朗装置的重启，4月下旬进口量或将逐步回升，进而促使库存从去库转为累库。这一转变将对甲醇期货形成压力。同时，MTO装置的检修计划对短期合约（如05合约）产生负面影响，而进口货源的逐步兑现对长期合约（如09合约）的影响更为确定。综合来看，甲醇期货短期内受到能源和宏观因素的间接支持，但中长期走势更倾向于弱势运行。

【财醒来点评】：从供需角度来看，甲醇期货市场正进入一个关键时期。一方面，伊朗地区装置的重启和装船量的增加将带来更大的进口压力；另一方面，国内需求端的传统行业开工率下降以及MTO装置检修计划的存在，进一步削弱了需求端的支撑力度。对于投资者而言，当前的市场环境意味着09合约可能面临较大的下行压力，应谨慎对待长期持仓。建议投资者关注进口量的实际兑现情况以及下游行业的需求复苏进度，同时警惕宏观政策变动带来的潜在冲击。在操作策略上，可考虑在反弹过程中适量卖出09合约，但需密切关注市场变化，适时调整仓位以规避风险。