不锈钢期货短期承压但反弹逻辑犹存

近日，不锈钢期货市场表现较为低迷，主力合约在12860元/吨附近徘徊，日内最高触及12950元/吨，随后有所回落。自4月初以来，不锈钢期货价格累计下跌约1.5%，反映出市场对需求端前景的担忧。宏观层面，美国关税政策的反复变化对不锈钢出口导向型的需求造成了一定的负面影响，短期内这一因素仍将是主导市场情绪的关键变量。原料端方面，高镍生铁价格持续弱势运行，对不锈钢的成本支撑力度进一步削弱。据调研数据显示，国内3月不锈钢粗钢产量达到351.21万吨，4月排产计划延续高位，供大于求的压力显著增大。不过，夜盘市场表现略有企稳，显示空头抛压有所缓解。业内分析认为，短期政策调整可能带来阶段性利好，但需警惕海外需求进一步收缩的风险。

【财醒来点评】：不锈钢期货的弱势表现主要受制于成本下移和需求疲软的双重夹击。当前产业链上游供应充足，叠加宏观层面的不确定性，使得市场缺乏明确的上涨驱动力。不过，鉴于不锈钢具有较强的抗通胀属性，一旦全球经济复苏步伐加快，其需求端改善的概率较大。建议投资者关注印尼镍铁出口政策的变化以及国内库存去化的进度，若后期需求出现边际好转，不锈钢期货或迎来阶段性反弹机会。短期操作上，建议维持轻仓观望策略，等待更多基本面信号指引。