氧化铝期货价格受多重因素影响继续震荡

近期氧化铝期货市场表现较为复杂，2505合约隔夜收于2825元/吨，涨幅为0.78%。尽管市场对氧化铝供应紧张有一定的预期，但由于仓库库存和铝厂原料库存同步上升，短期内难以形成显著的去库存效应，从而限制了价格上涨的空间。同时，下游企业因面临光伏组件430抢装节点临近的需求下降压力，也对氧化铝价格形成了抑制。此外，国际环境的不确定性加剧了市场对经济前景的担忧，导致氧化铝期货维持震荡整理态势。

现货市场上，SMM氧化铝价格回升至2870元/吨，但铝锭现货升水已转为贴水，显示市场需求动能稍显不足。在铝棒和铝杆市场，不同地区的加工费呈现分化趋势，其中新疆和广东地区的铝棒加工费有所上涨，而无锡地区则有所回调，反映了区域间的供需差异。

从投资策略角度来看，当前氧化铝期货价格的主要驱动因素在于供需平衡的变化及宏观经济背景。一方面，氧化铝供应紧张的局面尚未完全传导至库存层面，意味着价格下方存在一定支撑；另一方面，随着光伏产业旺季接近尾声，下游需求可能逐步放缓，这将给价格带来一定下行压力。投资者应密切关注国内外相关政策动态以及库存变化，合理控制仓位，谨慎操作。

【财醒来点评】：综合分析来看，氧化铝期货短期内仍将以震荡为主基调，建议关注国内外库存变动情况以及光伏行业的实际需求释放进度。长期而言，全球范围内能源转型进程加快或将提振电解铝及相关原材料的需求，但短期内仍需警惕全球经济复苏节奏放缓带来的系统性风险。投资者可考虑采取波段交易策略，在关键支撑位附近轻仓介入，并设置止损位规避潜在亏损风险。同时，还需留意国际市场对国内政策的反馈效应，以便及时调整操作策略。