生猪期货受多重因素推动短期走强

近期，受到国际局势以及国内市场供需变化的影响，生猪期货出现显著波动。中美贸易摩擦加剧导致进口大豆不确定性上升，从而抬升了养殖成本预期。与此同时，部分地区因特殊天气原因引发了养殖户的二次育肥兴趣，进一步助推了生猪期货市场的活跃度。截至4月14日，生猪期货主力合约单日涨幅达3.76%，盘中最高触及14500元/吨。而现货市场上，标准生猪价格维持在14.5至14.6元/公斤区间，显示出一定的抗跌性。尽管如此，整体供应端的变化尚未对市场价格形成实质性支撑，未来仍面临下行压力。

从能繁母猪存栏数据看，2024年4月至11月期间呈现逐月递增趋势，特别是11月份达到4080万头的高位，同比增速约2.3%。随后数月虽有所回落，但总体仍保持较高水平。按照正常养殖周期推算，至2025年初期间生猪供给将继续扩大，并于次年夏季前达到阶段性顶峰。这表明即便短期内市场情绪向好，长期供应过剩的压力依然显著。

此外，随着规模化养殖场加速生产节奏，4月份全国范围内的计划出栏量预计将突破1292万头，同比增长接近23%，且这一势头可能会延续至夏季。值得注意的是，此前参与二次育肥的部分主体计划在5月至7月期间释放库存，此举将进一步放大短期内的市场供给压力。

对于投资者而言，尽管近期二育活动有所抬头，提振了盘面信心，但需警惕过早布局带来的风险累积效应。尤其当消费旺季未能如期到来时，现有库存恐将对价格构成打压。因此，建议谨慎评估市场预期，并做好风险管理预案。

【财醒来点评】：生猪期货价格的波动反映了当前市场参与者对宏观经济环境及供需动态的复杂判断。短期内，情绪回暖确实为期货提供了上行动力，然而基本面的弱势依旧不容忽视。养殖企业的成本控制能力和终端消费需求的变化将是决定后期走势的关键变量。鉴于此，我们提醒投资者应密切关注能繁母猪存栏量及生猪存栏结构的最新进展，适时调整持仓策略，避免盲目跟风操作。