动力煤期货市场波动受供需及政策多重因素影响

近日，动力煤期货市场受到多重因素影响呈现波动行情。从供给端来看，坑口煤价总体稳中偏弱，部分煤矿受需求减少影响出现小幅价格回调，特别是电煤需求进入淡季，加之非电刚需采购的谨慎态度，使价格反弹动力不足。而北方港口库存高企，加之电厂机组轮替检修，火电需求减弱，对港口煤价形成压力，但成本端支撑限制了价格进一步下滑的空间。

从需求端来看，随着下游部分行业开工率的提升，部分地区出现了结构性补库需求，这在一定程度上支撑了市场的活跃度。同时，进口煤市场因汇率波动及运费调整等因素影响，价格略有回落，但部分品种仍存在成本倒挂现象，抑制了进口煤需求的增长。此外，国际市场上印尼煤的报价虽暂稳，但由于低卡煤性价比不高，市场成交仍显清淡。

对于后市，分析人士认为，动力煤市场将在成本支撑与需求疲软之间寻找平衡。短期内，若电厂检修结束且非电需求逐步回暖，市场有望触底企稳，但长期看，还需关注终端库存变化及政策调控的影响。

【财醒来点评】：从近期动力煤期货的表现来看，市场参与者应密切关注供需两端的变化。当前市场处于传统淡季，且下游需求恢复力度有限，短期内价格或将维持弱势震荡格局。建议投资者控制仓位，避免盲目追涨杀跌。同时，需警惕政策层面的变化对市场预期的扰动，适时调整投资策略。未来重点关注终端消费复苏进程以及库存消化情况，这将是判断市场拐点的重要依据。