中美关税博弈加剧 苯乙烯期货短期承压

近期中美之间的贸易摩擦对包括苯乙烯在内的化工品市场带来了显著冲击。由于美国对中国出口的部分化学品征收高额关税，中国随即采取了相应的反制措施，导致包括丙烷在内的轻烃产品逐渐退出中国市场。这种变化直接影响了国内部分采用轻烃进料的裂解装置运行效率，进而对苯乙烯等化工品的生产环节形成了连锁反应。

受此影响，国内多家大型苯乙烯生产企业纷纷安排装置检修。例如浙江石化的PO/SM装置检修结束后产能恢复有限，而恒力石化72万吨装置也进入检修状态。此外，国际市场上，4-5月份韩国炼厂的检修使得全球范围内苯乙烯的供应趋于紧张。然而，与此同时，欧洲部分货源预计将在5月抵达东北亚地区，加之韩国本地的下游装置亦同步面临检修，使得进口增加幅度有限。

在国内需求方面，尽管苯乙烯下游的PTA、EPS等产业利润表现尚可，但整体市场需求仍受到全球经济不确定性及终端订单疲软的抑制。特别是在纯苯方面，未来两个月内因大规模装置检修以及新建项目投产，可能导致纯苯市场出现短期供应过剩的情况，进一步压制苯乙烯的价格表现。

针对上述市场环境，投资者普遍认为苯乙烯期货短期内可能承压下行。建议关注5-6月合约间的反套机会，同时需警惕因装置检修导致的区域性基差变化。从中长期角度看，如果乙烷、丙烷等原料问题得不到妥善解决，苯乙烯产业链的整体盈利能力或将受到较大挑战。

【财醒来点评】：当前苯乙烯市场的核心矛盾在于贸易摩擦引发的原料供应不稳定与下游需求复苏缓慢之间的博弈。在此背景下，投资者应保持谨慎态度，避免盲目追涨杀跌。一方面，需密切跟踪国内外主要生产商的检修进度以及进口船货到港情况；另一方面，则应重点关注终端消费端的实际恢复状况，尤其是汽车制造、家电生产等关键领域的需求变化。总之，在市场尚未明确转向之前，维持偏空的操作思路可能是较为稳妥的选择。