螺纹钢期货或受政策提振开启修复行情

近日，国内外多重因素叠加，对螺纹钢期货走势产生了深远影响。在美国对华关税升级及全球市场动荡背景下，螺纹钢期货遭遇了一轮显著调整，但在一系列国内外经济动态的刺激下，螺纹钢期货表现出初步企稳迹象，未来可能出现修复性反弹。

从外部环境来看，尽管中美贸易摩擦依然存在，但市场对关税冲突的反应逐渐趋于平稳，此前因关税升级导致的情绪化波动正在减弱。近期，全球市场的恐慌情绪有所缓解，风险资产如美元、美股和美债的表现显示经济衰退的风险被市场充分定价，这为大宗商品市场的稳定创造了条件。

在国内方面，中国经济展现出韧性和政策托底能力，成为螺纹钢期货的重要支撑点。3月新增专项债金额显著增长，表明基建领域的资金支持逐步到位，有助于提振钢材需求预期。同时，高层多次释放明确信号，强调稳增长的重要性，预示二季度可能出台更多有针对性的刺激措施，尤其集中在基建和房地产领域，进一步提升市场信心。

然而，从供需层面观察，螺纹钢的实际需求恢复仍然较为缓慢。虽然挖掘机销量有所回升，但螺纹钢表观消费未见同步增长，传统基建项目耗钢强度不足成为制约因素之一。此外，螺纹钢总库存虽在减少，但去化速度已放缓，而钢材生产端则保持高位运行，导致供需关系边际恶化。

在成本端，焦煤供应的宽松局面持续施压钢材价格，焦煤价格逐步接近成本区间，对螺纹钢期货形成底部支撑。然而，近期炼钢利润显著收窄，钢坯毛利仅为个位数，表明利润空间正在被压缩。基差的变化也为市场提供了方向性指引，螺纹钢主力合约基差由负转正，显示出当前估值处于合理范围。

综上所述，螺纹钢期货在经历短期大幅回调后，短期内可能受到政策面利好提振，展开修复性行情。但由于终端需求疲软依旧存在，反弹的高度可能受限。投资者需警惕政策效果的滞后性和潜在的全球经济不确定性。投资者应谨慎对待仓位管理，注重风险管理。

【财醒来点评】：当前螺纹钢期货面临的市场环境复杂，但政策预期对市场的驱动作用不容忽视。在基建与地产政策逐步落地的过程中，钢材需求有望回暖，但反弹幅度或有限。投资者需重点关注政策落地的速度与力度，同时密切跟踪钢材库存去化情况和下游真实需求的变化。在操作策略上，建议采取逢低分批建仓的方式，同时设置严格的止损机制，确保资金安全。

投资者应理性看待当前行情，切勿盲目追涨杀跌，结合自身风险承受能力制定适合的投资计划。