苯乙烯期货受酚酮产业链扩张影响走强，市场多空博弈加剧

近期苯乙烯期货价格在多重因素作用下出现显著波动。一方面，酚酮产业链的持续扩张对苯乙烯市场形成了阶段性利好，特别是苯酚和丙酮的生产规模扩大，提升了纯苯的下游需求，间接支撑了苯乙烯的价格。然而，产业链内供过于求的压力正在逐步显现，尤其是在双酚A和PC板块，利润下滑和开工率下降使得苯乙烯期货市场面临一定的下行风险。

具体来看，随着国内PC产能的快速增长，2024年的总产能达到了381万吨，相较2018年的不到100万吨实现了跨越式增长。这一扩张直接带动了纯苯需求的增长，但由于进口依存度大幅降低，国内市场供给充裕，导致部分企业出现库存积压。同时，PC行业的利润率从高位滑落至接近成本线，这使得部分生产商面临减产压力，进一步削弱了对上游纯苯的需求预期。

在双酚A领域，情况更为严峻。由于新增产能的集中释放，2024年的行业总产能达到593万吨，较2019年增加了近两倍。尽管进口依存度已降至1.2%，但产能过剩的局面使得双酚A的市场价格承压，生产企业的利润水平持续低迷，甚至出现亏损。这种态势传导至苯乙烯市场，引发了投资者对未来需求增长的担忧。

尽管如此，部分市场参与者认为，苯乙烯期货短期内仍具投资机会。一方面，酚酮产业链的扩张为纯苯提供了稳定的需求基础，特别是在汽车和家电领域，新能源汽车的快速发展以及家电出口的增加，均对苯乙烯市场构成支撑。另一方面，随着国内经济复苏的持续推进，工业生产活动的回暖可能进一步提振苯乙烯的需求。

【财醒来点评】：从目前的情况看，苯乙烯期货市场正处于多空交织的状态。产业链的持续扩张虽然带来了短期利好，但同时也埋下了潜在的风险。建议投资者密切关注纯苯及下游产品的供需变化，尤其是双酚A和PC板块的利润走势。操作上，可考虑逢低建仓，同时设置合理的止损位以规避市场波动风险。此外，关注国家相关政策的出台，例如汽车购置税减免或家电补贴政策的延续，这些都有助于改善市场情绪并推动价格回升。