ICE美棉承压下跌 国内郑棉谨慎观望

近日，国际市场上ICE美棉主力合约显著回调，收盘价报收65.5美分/磅，单日跌幅达到2.25%。国内方面，郑棉期货主力合约报收12810元/吨，微幅上涨0.16%，持仓量大幅减少42987手至29.42万手。现货市场显示新疆地区棉花到厂价为14217元/吨，较前一交易日小幅上涨2元/吨，而中国棉花价格指数3128B级则录得14293元/吨，涨幅扩大至18元/吨。综合来看，全球纺织需求前景以及主要经济体的货币政策调整成为当前棉花价格波动的关键变量。

国际市场方面，尽管美国经济增长动能有所减弱，但美联储的降息预期尚未完全兑现，且国际贸易局势持续紧张，使得投资者情绪趋于谨慎。美元指数近期跌破100整数关口，间接支撑了包括棉花在内的大宗商品表现，然而外部环境不确定性仍是短期内不可忽视的风险因素。同时，巴西开榨季即将开启，棉花供应端压力逐步显现，进一步加剧了盘面的下行压力。

在国内市场，郑棉期价虽受宏观利好影响有所企稳，但现货市场的实际成交依然清淡，表明下游采购意愿较低，库存去化速度放缓。从政策面看，中美贸易摩擦带来的不确定性仍未消除，加之国内经济复苏基础尚需巩固，短期内郑棉价格上行动力略显不足。然而，长期而言，随着新年度种植面积可能受到种植成本上升的制约，供应端收缩有望为棉花价格提供底部支撑。

【财醒来点评】：整体来看，棉花市场正面临多重挑战与机遇并存的局面。一方面，国际棉花价格受到宏观政策及供需格局变化的双重冲击；另一方面，国内棉花价格则更多依赖于政策导向与库存周期的变化。鉴于目前全球经济增速放缓的趋势未改，建议投资者短期保持谨慎，重点关注宏观数据释放的信号以及政策面的最新动态。中长线投资者可适当布局远月合约，在价格回调过程中逐步建立多单仓位，同时需警惕外部环境突变可能引发的系统性风险。