5年期国债期货短期受益避险情绪波动

近期全球贸易摩擦缓和的预期虽影响了市场风险偏好，但5年期国债期货在短期内仍受益于避险需求的增长。中美双方互相加征关税的背景下，短端债券因其较高的收益率吸引了更多交易型投资者的关注，而长端债券则因市场预期收益率曲线走陡而表现相对谨慎。从数据来看，短端债券相较于长端具有更高的配置价值。

中信期货研究所固定收益组资深研究员程小庆指出，近阶段短端利率受资金面紧张态势缓解的影响出现显著下行，而长端利率却未能同步跟进，这种分化态势推动了收益率曲线陡峭化。对于5年期国债期货投资者而言，这为捕捉曲线形态变化提供了交易机会。

展望未来，市场将面临多重变量考验。一方面，若央行选择降准降息，可能会强化短端债券的优势；另一方面，政府债券发行节奏加快也可能抑制长期利率的进一步下降。在此环境下，短端5年期国债期货的性价比可能暂时优于其长期同行。

【财醒来点评】：当前5年期国债期货市场正处在不确定性与机遇并存的状态中。考虑到市场可能受到贸易谈判动态和国内宏观经济数据的影响，投资者应保持灵活的操作策略。同时，鉴于潜在的政策宽松预期，投资者可以适当增加对短端利率敏感品种的配置，但在执行操作时需警惕货币政策传导效率不足的风险。此外，还需关注财政政策扩张对市场流动性的影响，做好风险管理，合理控制仓位。