沥青期货受多重因素影响宽幅震荡

近期，沥青期货受到宏观经济形势以及供需结构变化的影响，呈现出宽幅波动的态势。从宏观层面来看，国际油价的持续走低对沥青期货形成了明显的拖累。尽管美国总统特朗普采取了部分关税豁免措施以稳定市场情绪，但贸易摩擦的阴影依然笼罩市场，使投资者对未来需求前景感到担忧。同时，国内市场需求季节性回暖，一定程度上缓解了价格下行的压力。

具体数据显示，截至4月11日，沥青主力合约结算价为3315元/吨，较前一周下跌8.2%。现货市场上，山东地区重交沥青价格同样出现下滑，从3625元/吨降至3425元/吨，跌幅达到5.5%。与此同时，库存水平有所分化，炼厂库存有所增加，而社会库存则继续积累，显示下游采购意愿仍有待增强。

就基本面而言，尽管炼厂存在一定的减产或转产行为，但整体供应压力依旧较大。值得注意的是，炼厂生产利润依然处于亏损状态，这对开工率形成制约，同时也限制了供应进一步扩张的空间。此外，当前裂解差维持低位，反映出原油成本端传导至终端产品存在一定障碍。

综合来看，在内外部环境尚未明朗的情况下，沥青期货短期内仍将延续区间整理格局。建议投资者密切关注中美经贸谈判进展以及OPEC+减产协议执行情况，这些都将对国际油价产生重要影响，并间接作用于沥青价格。

【财醒来点评】：从目前的情况分析，沥青期货面临的最大挑战仍是全球经济增速放缓及贸易保护主义抬头带来的不确定性。尽管短期来看，随着夏季施工旺季的到来，需求端有望逐步改善，但从长期角度看，行业整体盈利状况仍需改善。对于投资者而言，现阶段应以稳健为主，可适当配置期权等衍生品工具对冲潜在风险，同时关注成本端的变化及政策导向。