全球油价承压下行 SC与Brent价差进一步收窄

近期国际原油期货市场受到多重因素影响呈现波动格局。SC（上海原油期货）与Brent（布伦特原油期货）的1-3月差分别表现为0.19美元/桶和1.31美元/桶，而SC与WTI（美国西德克萨斯轻质原油）的价差则维持在2.25美元/桶左右。从估值角度来看，SC2507合约相较于Brent2506合约存在3.78%的估值偏差，同时SC2507合约的到岸利润处于负值区域，显示当前国内市场的实际收益较低。此外，SC2507与Brent2506之间的理论价差为2.99美元/桶，但实际价差仅为0.48美元/桶，表明跨区套利机会有限。

综合来看，本月差结构以及跨区价差均显示出疲软态势。一方面，受中美关税争端加剧的影响，投资者对全球经济前景的担忧加重，导致油价短期内波动加剧；另一方面，OPEC+增产计划以及美国潜在的经济衰退预期进一步施压油价。尽管近期市场情绪有所回暖，但预计短期内难以突破关键阻力位，中长期来看油价仍将维持弱势运行。

【财醒来点评】：当前原油市场正面临复杂多变的宏观环境，建议投资者关注以下几点：首先，需密切跟踪中美贸易谈判进展及其对原油需求预期的影响；其次，在库存数据及供需平衡方面寻找突破口，识别短期反弹的可能性；最后，鉴于SC与Brent价差接近历史低位，可考虑通过跨品种对冲策略降低投资组合风险。然而，鉴于全球经济增速放缓的风险依然存在，建议采取谨慎态度进行操作，并设置合理的止损线以规避潜在亏损。