氧化铝价格筑底企稳，未来走势面临多重挑战

清明节后，氧化铝市场在经历了一段时间的调整后趋于稳定，价格徘徊在2800元/吨附近。近期，国产铝土矿价格有所下滑，山西、河南等主产区矿石价格普遍下调，跌幅在20至40元/吨之间。国际市场上，几内亚铝土矿的主流成交价格保持在90美元/吨左右，而现货交易价格略有回升，区间为90至95美元/吨。

值得注意的是，氧化铝成本的降低进一步加剧了市场的竞争压力。预计未来氧化铝生产成本或将降至2750元/吨左右，这可能导致短期内市场价格承压。此外，尽管部分氧化铝企业因检修等原因减少了开工率，但由于新增产能仍在陆续投放，整体供应过剩的局面尚未得到根本缓解。

从需求侧看，国内电解铝行业的运行状况对氧化铝需求产生直接影响。截至3月底，国内电解铝运行总产能约为4388万吨，开工率达到了95.8%，较上月提升0.5个百分点。然而，考虑到终端市场需求增长乏力以及国际贸易环境的不确定性，电解铝行业整体增速有限，进而拖累了氧化铝的需求。

另一方面，受制于出口限制政策，氧化铝出口量出现萎缩。在此背景下，期货市场参与者需密切关注库存变化及现货价格动态，以便及时调整投资策略。

就后市而言，业内人士认为，随着部分氧化铝生产企业采取减产措施，如山东某大型企业一条年产能100万吨的生产线已开始轮流检修，预计将对期货行情形成一定支撑。不过，由于减产规模相对较小且新增产能仍在扩张，预计短期内价格反弹空间有限，大概率维持区间震荡态势。

【财醒来点评】：当前氧化铝期货价格处于历史低位，投资者应重点关注成本支撑位以及供需格局演变趋势。鉴于国内经济复苏进程加快，基建项目投资力度加大，未来几个月内可能刺激一部分刚性需求释放，从而带动行情回暖。但对于长期投资者来说，则需谨慎对待新增产能带来的潜在冲击，合理规划仓位配置，规避过度追涨杀跌的风险。同时建议关注国际市场动态，警惕汇率波动及地缘政治因素对原材料供应链造成的不利影响。