氧化铝期货低位震荡风险有限 强现实弱预期成关键

近期，氧化铝期货经历了先抑后扬的走势，最终收盘位于2800元/吨上方。现货市场价格的跌幅有所收窄，北方地区氧化铝现货报价维持在2850-2870元/吨之间。然而，内陆地区的氧化铝生产企业普遍面临亏损局面。据统计，全国范围内有六家氧化铝企业在进行设备检修，涉及总产能达到670万吨；与此同时，另外六家企业因为完成检修或恢复弹性生产，使氧化铝实际运行产能相比前一周减少了490万吨，降至8615万吨。

供需层面，氧化铝市场的平衡系数已经下降至1.95左右，表明供应短缺的问题正在缓解。不过，短期内氧化铝价格可能仍会在低位徘徊。从成本收益角度来看，目前期货价格已进入合理区间，进一步下跌的空间预计不大。此外，如果未来检修范围扩大，可能会推动期货价格出现反弹迹象。因此，建议持有空单者可选择在较低位置逐步平仓退出。

就沪铝而言，在宏观经济环境复杂多变的情况下，尽管特朗普政府调整了部分关税政策，但市场对整体经济前景依然持谨慎态度。电解铝的成本也有所下调，接近16500元/吨水平，这在一定程度上抑制了铝价上涨的动力。虽然现阶段仍处于消费旺季，下游厂商采购积极性较高，使得铝锭及铝棒库存显著减少，现货升贴水以及加工费都出现改善，但这更多反映的是当前需求端的表现优于预期，而非长期利好支撑。

综上所述，氧化铝期货暂时缺乏明确的方向性指引，建议投资者关注相关政策变动以及行业检修进度的变化。对于沪铝来说，短期内可能会延续强势的现货表现，但对未来的需求增长仍需保持警惕。

【财醒来点评】：当前氧化铝市场正处于供需再平衡的关键时期，虽然现货端压力减轻且期货价格估值趋于合理，但考虑到全球宏观不确定性犹存，投资者不宜过度乐观。结合技术形态分析，氧化铝05合约建议围绕2750-2900元/吨区间灵活操作，短线交易者可尝试高抛低吸策略，同时密切关注检修动态和政策调整信号。而对于沪铝而言，鉴于成本支撑作用依旧存在，中期仍有向上修复的可能性，但需警惕旺季结束后潜在的库存累积风险。操作上推荐采取波段交易方式，切勿盲目追涨杀跌，确保资金安全为首要原则。

投资者应根据自身风险承受能力制定合理的仓位管理方案，并定期审视持仓状况以适应市场变化。