烧碱期货市场弱势运行，供需疲软制约价格反弹

本周烧碱期货价格呈现下行态势，截至周五，05合约收盘价2361元/吨，周跌幅达6.01%；09合约收盘价2516元/吨，周跌幅4.98%。现货市场同步承压，山东32%碱价格跌至780元/吨，50%碱价格为1390元/吨，相比清明节前均有明显回落。

供应端来看，本周烧碱行业开工率微升至83.8%，日产量增至80.91万吨，环比增加1.8%。尽管部分企业存在检修计划，但总体供应压力依然存在。企业库存数据虽小幅下降0.65%，但仍处于历史高位，去化速度不及预期，表明市场供需失衡状况尚未根本改善。

需求侧表现更为低迷，氧化铝企业因压产或检修开工率降至82%，粘胶短纤及纸浆等相关下游行业同样开工不足。加之外部宏观因素干扰加剧，中下游囤货意愿偏低，烧碱刚需显著收缩，直接影响了市场价格表现。

成本方面，氯碱企业生产成本稳定，但副产品液氯价格上涨，对企业利润形成一定支持，反而对烧碱降价的空间构成限制。尽管如此，当前市场缺乏足够支撑力，预计短期内价格仍将在低位徘徊。

【财醒来点评】：烧碱期货近期表现疲软，反映出市场供需矛盾的加剧。在需求持续萎缩的背景下，生产企业应主动调整生产节奏，合理规划库存管理以规避价格进一步下行风险。同时，投资者需警惕宏观环境变化对产业链上下游的影响，建议采取灵活的对冲策略应对价格波动，重点关注后续宏观政策导向及下游需求复苏迹象。